Prüfung F 2003 FiWi - Aufgabe 2

[furchi]

Hallo Mitstreiter,

ich bereite mich gerade auf meine Frühjahrsprüfung vor. Dabei gehen wir in unserem Unterricht auch alte Prüfungsfragen durch.
Aber bei einer Aufgabe in FiWi vom Frühjahr 2003 (Aufgabe 2) komm ich nicht so recht weiter. Auch unser Lehrer konnte dabei für mich keine zufriedenstellende Antwort geben.

Es geht dabei um die geliebte "Zinssicherung".

Kurzform:
Unternehmen nimmt Anschlussdarlehen über 4 Mio für 5 Jahre auf, befürchtet dabei steigende Zinsen. Möchte daher bereits heute schon eine Zinssicherung unter Ausnutzung des derzeit günstigen Zinsniveau vornehmen.
Hierfür hat die Bank einen Forward-Swap auf Basis des Sechs-Monats-Euribor zum Festsatz von 6 % p. a. angeboten.
Frage: Ermitteln Sie den das Unternehmen belastenden jährlichen Zinsaufwand nach der Prolongation, wenn in einem Jahr der Sechs-Monats-Euribor 7 % betragen würde und mit einer Marge von 0,5 % gerechnet werden müsste.
Lösung: Annahme das Zinsniveau steigt /// SWAP (Tausch) variabler Zins in festen Zins
fester Zins 6 % + 0,5 % zu 4 Mio. = 260.000 €
Aber für mich ist das keine zufriedenstellende Lösung. Und unser Lehrer meinte aber, dass das so genüge.
Was hat es sich dann aber mit den 7 % auf sich? Irreführung der Prüflinge?
Wer kann mir weiterhelfen? Vielleicht auch mit der Musterlösung von der IHK.

DANKE DANKE DANKE

Bis dann dann..

[tschm]

Hallo Furchi,

ich antworte mal als Praktiker:

Das Unternehmen ist variabel finanziert, d.h. die Zinslast ändert sich jede Abrechnungsperiode. Um sich gegen steigende Zinsen zu sichern, wird ein Swap (genauer Payer-Swap) abgeschlossen.

Künftig zahlt das Unternehmen somit einen Festsatz an die Bank und erhält im Gegenzug den variablen Zins, das es eigentlich lt. Kreditvertrag zu zahlen hat. Da aber beide variablen Zahlungen gleich hoch sind, heben sich diese auf.

Somit zahlt das Unternehmen im Ergebnis 6 % fix (+ Marge), wie hoch der 6-Monats-Euribor steigt, ist vollkommen egal. Die 7 % sollen wirklich nur verwirren, da aufgrund des Payer-Swaps unerheblich.

Ich hoffe, ich konnte ein wenig Licht ins Dunkel bringen.

Gruß Timo

[furchi]

Hallo Timo,

vielen vielen Dank.

Bis dann dann